【台股藏寶圖】番外篇

「認養」是投信炒作股票所興起的名稱，像是某主力炒作某股票
投信認養股票就像主力炒作股票一樣，有辦法就跟公司結合就大家一起撈
若公司真的沒辦法給好處，那就只好找金主配合，利用職務之便
讓金主事先上下車，事後再跟金主拆帳。

基金經理人與金主搭配完美無缺的撈錢戲碼，不知是否讓你意會出
股市原本就是一場勾結的遊戲。通常投信跟公司派結合炒股票時 會有兩階段的合作關係
第一階段是由投信先行轉進公司派一些持股，除了剛要掛牌的新上市櫃股
票之外，第一階段轉進來的股票，公司派會以投信買進10%的價差
私下退給投信操盤手作為買進操盤的酬勞。

第二階段是當股價拉上去時，投信操盤手能幫公司出幾張股票
雙方事先會定出一個底價或拆帳比率是多少，事後公司拿走它該拿的部分
其餘歸投信操盤人所有

主力做股票存在出貨出不掉的風險，投信操盤人則沒有這個顧慮
因為投信的資金是大眾的錢，不管股票炒不炒得上去
反正都會有好處拿。這幾年來投信認養的風氣為什麼會這麼盛行？
很多買進持股的標的或價位已偏離投信擇股的範圍
為什麼投信還是會大膽的持續買進？這是因為很多基金經理人抱持著，
買得越多，拿的好處就越多的心態，更何況股票操作失利，又不是賠自己的錢，
事後若真的手中持股不幸套牢出不掉，大不了被炒魷魚，回家吃自己。

不要說我炒作，我只是在認養

為什麼大家會存有這麼灑脫的想法，這還不是因為
只要隨隨便便逮到一個Case，基金經理人從中所獲得好處
就足夠讓他一輩子吃喝玩樂不用愁 投信認養就等於投信在炒作
股票漲升三步曲的養、套、殺，一樣會出現在認養股票的身上
任何股票通常是怎麼上去就怎麼下來，不會因為它是法人在炒作就不會跌
通常都只是法人為了方便出貨，所編造出來的美麗神話。

礙於投信無法做空及無法像外資一樣可以在現貨期貨兩個市場交叉操作，
所以在操作上只能偏向死多頭，多半是大力鼓吹多頭主義
這也是為什麼投信拉起股票來，在三大法人中最為兇悍的主因
因為在投信的操作上，只能有買進跟賣出兩個動作
為了實現獲利，非得營造出市場一片欣欣向榮、技術線形呈現多頭排列走勢的氣氛不可
不然他要把手中的持股賣給誰？

所以說，我們時常會在媒體看到這樣的消息，當投信開始認養某檔個股時
你們會在媒體看到這支股票的好消息一籮筐，好像集三千寵愛於一身
任何你們想不到的好，都能適時由媒體及分析師口中掰出來
等到該股被棄養出貨完畢，又會看到同一批人，對該股提出「膨風」的相關報導
早上像是唱詩班的小天使，晚上搖身一變就成了閻王判官
對這一群人而言他們可以為了贏，做起壞事來依舊心如止水
秉持著散戶不入地獄，誰入地獄的信念，週而復始繼續充當法人的搭擋。

但當一切事過境遷時，誰又會在意散戶口袋裡的錢不知不覺的消失。股票
市場沒有正義、沒有對錯，只有輸贏。
要踏進就必須認清股市運作的生態，不然以後怎麼死的都不知道。

切記！「萬般拉抬只為出」，這是股市不變的定率，
股市本來就存在真與假，當眾多人說它是真的，假的也會變真，
當眾多人棄它而去，真的也會變假的，這是股票上漲與下跌所憑藉的一股信念
也是股價常會出現上漲無壓力、下跌無支撐的最大主因

我們常說，趨勢的力量是由市場供需自然運作形成
大至政府、中至法人、小至散戶，都沒有辦法干預它的行進方向
基於這一點，我就敢很大聲的告訴你們：「散戶在股市的立足點，不一定比法人吃虧」！
至於在這場金錢遊戲裡，賺錢與否，在於你是扮演搭轎的人，還是幫人抬轎的轎夫。
不想當轎夫的話，沒有要求你們一定要懂得技術分析及基本分析，
但一定要看得出「趨勢」的方向
 

明星基金經理人、國內不少基金經理人淪為大股東、主力的出貨工具，
利用基金鎖單收回扣，早已不是祕密，這其實是一種非常嚴重的違法行為
透過這樣的炒股結構剖析，可以明顯看出，投資大眾處於最弱勢的地位。
台灣股市早年堪稱「吃人市場」，這些年來雖已大幅改善
台股中依然處處是陷阱。散戶有必要了解各種出貨、坑殺的手法，才能在股海中趨吉避凶
避免誤觸地雷。市場中最常見的出貨手法有哪些？

市場上常見的拉抬出貨、坑殺散戶的方法，大致有以下幾種：
利多出貨╱「膨風利多」讓散戶套在最高檔
首先是藉利多出貨。九○％的利多都是題材性利多，
最常見的包括營收成長、接到訂單、開發出新產品或新技術、營運出現重大轉機等。
主力通常在拉出一段漲幅後，開始釋放利多，吸引市場買盤追價，然後逢高出脫籌碼
讓散戶套死在高檔。

除了這種「膨風利多」之外，股市中也有許多假消息，「傳言鴻海入主」就是最好的例子
在次貸危機之前，鴻海可以說是股市中的票房保證，對市場的影響力堪稱「喊水會結凍」
在全盛時期，股市中三天兩頭就會出現「鴻海即將入主某某公司」的傳言
而被點名的公司股價也都應聲大漲；最誇張的時候
曾經一天內傳出鴻海要入主的公司多達五、六家，「鴻海入主」
一度成為散戶、媒體爭相打探的「內線消息」。

此外，還有一種最惡劣的利多，就是虛偽造假，也就是俗稱的「做假帳」
博達、陞技是最著名的案例。此外，已下市的中強電子也是典型案例
迄今仍讓許多誤踩地雷的投資人記憶猶新。這些企業利用子公司或虛設紙上公司
透過關係人做虛偽不實的交易或是塞貨給海外公司，虛增營業額與獲利
甚至如博達還假造帳上現金，美化公司財務數字。「做假帳」
可以說是最惡劣、公然詐欺的行徑但通常投資人也最難判別
有時甚至連專業會計師都會被矇騙。

另外還有一種比較高明的假利多，就是和通路商勾結，聯合通路商將產品價格拉上去
製造產品漲價、營收成長的假象，此時股價也隨之上漲，大股東、通路商就在高檔順利出貨
例如某家公司派熱中炒作股價的ＤＲＡＭ廠商，就是箇中高手
在炒作過程中，通路商拉高ＤＲＡＭ現貨價，此時常會有現貨高於合約價的情形
等股票順利出脫，現貨價也隨即反轉下跌，甚至會出現通路商退貨的情況
如果發現某些公司「銷貨退回」的金額過高、次數太頻繁
可能就有這種「假銷貨、真炒作」的行為。


軋空後殺多╱左手買進拉抬，右手放空鎖價差
其次是軋空後殺多。利用市場的籌碼預期心理，以軋空來誘多，引誘多頭搶進
最終達到出貨的目的。在這種炒作手法中，融券的空頭通常也是作多的主力
例如古董張自己爆料的「合機案炒股」，就是很好的範本。「古董張」指出
當時他們設計一個狠招，就是把股東會提前到三月召開，如此一來融券空單必須在二月強迫回補；之後他們左手買進股票拉抬，右手放空股票鎖住價差，其實多、空都是他們自己

聲東擊西╱輪漲、補漲當煙幕，掩護主力好出貨
拉抬同一族群的其他標的，利用輪漲、補漲格局，製造類股或族群人氣熱絡的氣氛
掩護主力真正的目標，順利出貨。例如在台股中一向頗具人氣的ＩＣ設計股，就是很典型的例子。在台股中名氣響亮的「聯電幫」，知名新興主力等，對ＩＣ設計股都情有獨鍾，
包括聯陽、智原等股都是長年照拂的對象；ＩＣ設計股除了股性活潑之外
更有類股輪漲、互相烘托的特性，這也是主力喜歡介入的原因
因為在輪動格局中，要出貨相對容易。

量滾量出貨╱主力做量引人氣，利用貪念打心理戰
主力做量吸引人氣，邊拉邊出貨，利用大家的貪念，和散戶大打心理戰，達到高檔出貨的目的
不過這種操作手法在市場處於多頭行情、人氣熱絡的時候，比較容易奏效
早年有「台股四大天王之首」稱號的雷伯龍，堪稱是滾量出貨的祖師爺
不過近年來股市結構改變，這種操作手法有逐漸式微的趨勢。

除了上述炒作坑殺的手法之外嘆台灣股市的黑暗與醜惡，不過有心人士存心不良，
主要還是利用資本市場中人性骨子裡的貪婪、恐懼、無知，而這三大弱點最難克服的敵人
學習投資技能，絕對是所有有志於投資理財的人需要學習的
 

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