投資理財 / 賣出勒、跨式交易 靈活應付盤整

賣出勒、跨式交易 靈活應付盤整

台股連跌多日之後開始在6000點上下陷入盤整，不少散戶投資人近期大嘆賺錢困難，作多被修理，作空也被打擊。在這種多空趨勢不明的情況下，其實可以利用同時賣出履約價相同或不同的買權及賣權，組成賣出跨式或勒式等二種交易策略，利用大盤盤整迫使權利金遞耗的特性，賺取權利金遞減的價值，同樣可以達到獲利的目的。

◎勒式及跨式交易特色


勒式與跨式交易，和一般單邊作多或作空交易不同，是利用買權和賣權等二個不同多空方向的商品，以組合的方式進行區間的操作，使投資策略更具效率。「勒式」在國外稱之為「Strangle」，因為它的損益圖形很像一個人被勒住脖子一樣，「跨式」則稱之為「Straddle」，因為它的損益圖形很像一個人張開大腿跨步一般，是散戶投資人在單邊多空交易以外，可作另一個靈活運用的交易策略。

賣出勒式或跨式交易為什麼會在盤整盤賺到錢，主要是行情處於漲勢的時候，通常買權權利金會不斷跟著漲高，賣權權利金則會跟著不斷下跌；行情走空的時候，情況則恰恰相反，賣權權利金上漲，買權權利金下降；可是行情不空不多，陷入狹幅盤整時，因為買賣權都含有時間價值，如果隱含波動率又高，隨著時間的流逝，買賣權權利金很容易雙雙走跌，如果能掌握這個特性同時賣出買賣權收取權利金，就容易在盤整盤賺取權利金下滑的利潤。

◎賣出勒式 ................

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