歐洲美元和美國短債是兩個非常相近的投資品種,理論上,歐洲美元的風險和報酬率都小於美國短債
投資這兩個投資品種的人士金融市場上最極端保守的人, 而且以大額投資人或法人居多,市場上出現任何小風險,這兩個投資品種的人立刻敏感的察覺出來,當市場上非常安全的時候,他們傾向於把資產投到美國短債,敢於承當風險,獲取較高的報酬,當市場危險的時候,他們傾向於把資產移到較安全的歐洲美元,所以可以視為大機構法人的動向和態度
將美元短債價格除以歐洲美元,所得到的數據,可以用來表達市場上當前對整體金融環境的放心或擔憂程度--當市場擔憂程度從低點升高的時候,高風險資產會遭到拋棄,我們應該減碼或迴避高風險資產(高收債,新興債,新興股,拉美,東歐,日外亞洲)
美國短債選用美國聯邦政府二年期公債,將收盤價除歐洲美元價格的比例結果定義為市場風險偏好程度
2004.03美國聯邦政府二年短債除以歐洲美元價格的比例達到破紀錄的 10920點,市場完全忽視風險的存在, 大機構法人追逐高風險資產,SP500達到1163點的高位
2004.03~2004.06美國聯邦政府二年短債除以歐洲美元價格的比例下跌到10676點滴位, 市場厭惡風險, 大機構法人拋棄高風險資產,SP500下跌到1060點的低位
2004.06~2004.11美國聯邦政府二年短債除以歐洲美元價格的比例上漲到10848點高位, 市場完全忽視風險的存在, 大機構法人追逐高風險資產,SP500上漲到1175點的高位
2004.11~2005.03美國聯邦政府二年短債除以歐洲美元價格的比例下跌到10702點低位, 市場厭惡風險, 大機構法人拋棄高風險資產,SP500在這一段時間內依然上漲到1229,但是最後還是下跌到1136點的低位
2005.03~2005.06美國聯邦政府二年短債除以歐洲美元價格的比例上漲到10828點高位, 市場完全忽視風險的存在, 大機構法人追逐高風險資產,SP500上漲到1245點的高位
2005.06~2006.05美國聯邦政府二年短債除以歐洲美元價格的比例下跌到10707點低位, 市場厭惡風險情緒升高, 大機構法人拋棄高風險資產,SP500在這一段時間內依然上漲到1326,但是最後五月股災還是下跌到1219點的低位
2006.05~2006.10美國聯邦政府二年短債除以歐洲美元價格的比例上漲到10826點高位, 市場完全忽視風險的存在, 大機構法人追逐高風險資產,SP500上漲到1350點的高位
2006.10~ 美國聯邦政府二年短債除以歐洲美元價格的比例又由10826開始下跌到目前10770點低位, 市場開始厭惡風險, 大機構法人開始拋棄高風險資產
我個人偏好使用美國聯邦政府二年短債除以歐洲美元價格的比例來衡量市場風險傾向
也有人偏好使用美國聯邦政府13週短票除以歐洲美元價格的比例來衡量市場風險傾向(=類似TED利差)
也有人偏好使用美國聯邦政府30日短票除以歐洲美元價格的比例來衡量市場風險傾向
都是可以的
歐洲美元是指儲蓄在美國境外的銀行而不受美國聯邦儲備系統監管。因此,此種儲蓄比相似的美國境內的儲蓄受到更少的限制而有更高的收益。歷史上,這樣儲蓄主要由歐洲的銀行和財政機關持有因而命名為「歐洲美元」。 至2006年11月,中國持有世界上最多的外匯儲備超過一萬億美元。這樣儲蓄現在遍佈全球各國,但它們仍被稱為歐洲美元
歐洲美元與美國兩年短票應該都是用美金計價的,與美金匯率無關
上次我說要搞懂的答案在這�~